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銀行信用貸款車貸缺錢急用哪裡借錢土信貸屏東南州土信貸鐵礦石貿易融資風險加劇 鏈條斷裂警報響起
陳姍姍 蔣其含[ “礦價還有一定的下行空間，一是由於一季度受天氣影響而減少的礦山發貨量會逐漸增加，二是鋼鐵需求仍無起色，鋼廠減產檢修都在增多，對礦石的需求也不會有大的增長。” ]要不是港口的鐵礦石庫存在春節剛過就破1億噸創瞭新高，越來越多鋼廠和貿易商悄然在做的“融資礦”生意，可能仍不會為人註意。“自去年10月份以來，鐵礦石的港口庫存基本上就是呈直線上升的態勢，除瞭澳洲礦山發貨量的上升、鋼廠減產等因素，融資礦占比的升高也是重要的原因之一。”國內一傢中型鋼廠的礦石采購部門負責人對《第一財經日報》記者透露瞭鋼材市場持續低迷，鐵礦石進口和港口庫存卻居高不下背後的原因。“融資礦”與去年一度被收緊的“融資銅”類似，都是利用礦石或者銅貿易進行融資，此前，部分鋼廠和貿易商就曾從事過“融資礦”生意，不過由於以前國內的融資途徑沒有那麼困難，“融資礦”的規模比現在小得多。而隨著鋼鐵下遊需求的持續低迷，鐵礦石價格也在逐漸下行，也使“融資礦”成為一顆隨時被引爆的炸彈，一旦礦石銷售不暢，或者庫存跌價損失超過企業所能承受的程度，貿易商或鋼廠將面臨信用違約風險。非完全需求導向的融資工具“融資礦”是通過鐵礦石貿易進行融資的代名詞。所謂貿易融資，是指融資方通過信用證向銷售方采購產品，獲得提單後直接賣出獲得資金，以彌補自身的現金流不足，或投資其他領域，通過獲得更高的收益來彌補融資成本。此前，在銅的進口貿易和鋼材進出口貿易中，都出現過貿易融資的情況。上述鋼廠人士告訴本報記者，現在越來越多的鋼廠和貿易商，也開始用鐵礦石進行貿易融資，具體的模式是，鋼廠或貿易商通過海外銀行開出的信用證（通常為3~6個月），在支付15%~30%的保證金後，由銀行向礦山企業支付貨款，礦石則發貨至鋼廠或貿易商手中，貨款則在3~6個月以後償還即可。在此期間，如果將到手的礦石變現，也就相當於獲得瞭一定期限的短期融資。“由於海外銀行的貸款利息低，"融資礦"的利率隻有3%左右，而國內銀行融資的利息要在6%以上。”上述人士介紹，因此，有海外信用額度的鋼廠或者貿易商現在都傾向用“融資礦”的模式進行進口鐵礦石的貿易，貿易商通過銷售到港的鐵礦石，獲得瞭三到六個月的低成本短期貸款，而鋼廠即使是進口來的鐵礦石都自用，也比國內融資來得劃算，而且從去年開始，國內銀行對鋼鐵行業的貸款政策和授信額度越來越收緊，很多鋼廠和貿易商根本拿不到新增貸款。海外融資成本的低廉以及國內融資渠道的受限，也使“融資礦”的比例逐漸增加，根據“我的鋼鐵”的調研，目前港口庫存中的融資礦和托盤礦的占比在30%~40%，而以前最多10%左右。這裡所說的“托盤礦”，與過去幾年爆發的鋼貿風險中所說的“托盤”生意類似，即部分資金實力和信用證不足的重劃區法規任何問題免費諮詢鋼鐵企業，委托信譽良好、資金實力雄厚的大貿易商采購鐵礦石，後者允許前者先提貨，還款給予一定的緩沖期，不過要收取一定的代理費。這些海外融資渠道不豐富的鋼廠的需求，也加劇瞭“融資礦”的增多和港口庫存的增加。礦價下行風險加劇如果鏈條的每個環節都有序進行，“融資礦”可以給鋼廠和貿易商帶來貸款成本低、資金占用少等不少好處，然而，在目前鋼鐵行業持續低迷，礦價也在不斷下行的情況下，誰來接盤“融資礦”，成瞭其中的風險是否暴露的關鍵點。根據本報記者從多傢鋼廠和貿易商處瞭解到的信息，目前有開具信用證渠道的鋼廠和貿易商，都有選擇“融資礦”的模式，一些鋼廠除瞭自用生產，部分進口的“融資礦”也向外銷售，以緩解資金的緊張，而貿易商在銷售“融資礦”獲得現金後，很多又投資於房地產等其他行業，然後再開具新的信用證，獲得更多“融資礦”。然而，現在要想將礦賣出，並不是一件容易的事。目前，鐵礦石現貨到岸價已經從元月份的135美元/噸下跌到瞭118美元/噸，很多有礦石庫存的鋼廠，並不急於采購新的鐵礦石，由於預計礦石價格仍將進一步下跌，補庫行為也並不積極，這也是目前港口庫存不斷增加的原因之一。“鐵礦石價格從135美元跌至118美元，不算融資成本，港口庫存的那1億噸鐵礦石的跌價損失就達17億美元，折合人民幣100多億。”一位業內人士對本報記者分析，如果按港存中3000萬噸是“融資礦”算，損失也達5.1億美元（折合人民幣31億），相當於礦還沒有變現，損失已經產生，而一旦礦石銷售持續不暢，或者庫存跌價損失超過企業所能承受的程度，貿易商或鋼廠將面臨信用違約風險，而對銀行來說，也將面臨巨大的壞賬風險。事實上，這樣的後果並非不可能。據記者瞭解，最近，南方一傢鋼廠就出售瞭一船澳洲礦粉，價格隻有115美元/噸，低於現貨價格出售，很可能就是為瞭緩解資金周轉的困難，或者是緩解某筆到期還款的壓力。“我們預計，礦價還有一定的下行空間，一是由於一季度受天氣影響而減少的礦山發貨量會逐漸增加，二是鋼鐵需求仍無起色，鋼廠減產檢修都在增多，對礦石的需求也不會有大的增長。”“我的鋼鐵”分析師李曉潔對本報記者預計，目前，鋼廠的高爐開工率在進一步下降，已經從春節前的90%左右下降到83%，而一旦鋼鐵產品庫存擠壓，資金周轉困難，可能導致鋼廠或貿易商恐慌拋售，低價變現。值得註意的是，在去年“融資銅”風暴一度有愈演愈烈之勢，銅價也是一路下跌，之後，銀行和國傢外匯管理局就連連出臺政策，嚴加管控融資銅這類貿易形式所帶來的風險，當時滬、浙、冀、粵等地多傢銀行一度停止對小型的銅貿易商開立信用證。而與銅貿易相比，鐵礦石雖然單價低，但在大宗商品進口總值規模中卻僅次於原油，根據海關總署的統計，2013年，全球一半的鐵礦石出口到中國，進口量達到8.19億噸，總價值高達6384億元。
新聞來源http://news.hexun.com/2014-03-05/162716390.html
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